Événements Reuters: les fabricants américains ne peuvent pas ébranler ce sentiment d'inflation même si les grondements de l'offre diminuent

CHICAGO, 18 mai (Reuters) - Pour Matthew Prange, il est facile de comprendre pourquoi la flambée de l’inflation de ces deux dernières années s’est avérée si difficile à maîtriser pour la Réserve fédérale.

« Lorsque les prix augmentent, ils ont tendance à coller », a déclaré Prange, qui supervise des achats de pièces électroniques, de plastiques et de métaux d’une valeur de 3 milliards de dollars en tant que responsable de la chaîne d’approvisionnement chez Milwaukee Tool, un vénérable fabricant d’outils du Wisconsin appartenant à Techtronic Industries Co. basé à Hong Kong.

Pendant la pandémie de COVID-19, les économistes étaient d’avis que l’explosion de l’inflation était le résultat inévitable de l’augmentation soudaine de la demande de biens par des personnes coincées chez elles avec beaucoup à dépenser. Les chaînes d’approvisionnement mondiales ont été submergées alors qu’elles luttaient pour livrer.

Mais Prange a déclaré que la majeure partie de sa chaîne d’approvisionnement s’était stabilisée - ce qui signifie qu’il était en mesure d’obtenir la plupart de ce dont il avait besoin - d’ici la fin de 2021. Et pourtant, les augmentations de prix démesurées ont continué à arriver et, dans certains cas, a-t-il dit, se poursuivent aujourd’hui.

Milwaukee Tool fait partie des entreprises, dont Cummins Inc et Schneider Electric, réunies à Chicago cette semaine lors d’une conférence sur la chaîne d’approvisionnement de Reuters Events. Ils ont décrit ce qu’ils considèrent comme la baisse lente et inégale de l’inflation, certains d’entre eux voyant le rythme des hausses de prix ralentir dans une partie de leur entreprise, mais continuer à augmenter dans d’autres.

« L’un des vents contraires est l’inflation », a déclaré Kevin Austin, chef de la chaîne d’approvisionnement de Toyota Motor North America. Il a attribué les pressions sur les prix en partie à la demande refoulée, qui reste forte dans l’industrie automobile même si l’économie a ralenti.

L’inflation a baissé alors que la Fed a relevé son taux d’intérêt de référence au jour le jour de 5 points de pourcentage au cours des 14 derniers mois - le rythme le plus rapide de hausses de taux en quatre décennies. La hausse annuelle des prix à la consommation aux États-Unis a ralenti pour s’établir à moins de 5 % en avril pour la première fois en deux ans.

Néanmoins, cette mesure et d’autres mesures de l’inflation suivies par la Fed restent bien au-dessus de l’objectif de 2% de la banque centrale américaine. Les données de la Fed de Philadelphie jeudi ont montré que la voie vers une baisse de l’inflation reste inégale: son indice mensuel des prix payés par les fabricants de sa région a augmenté pour la deuxième fois au cours des quatre derniers mois.

Pendant ce temps, les problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale de la pandémie ont diminué. L’indice de pression de la chaîne d’approvisionnement mondiale de la Fed de New York a baissé à -1,32 en avril, contre -1,15 révisé en mars. Les lectures négatives indiquent des pressions inférieures à la moyenne historique.

« Il y a encore des bouleversements dans les chaînes d’approvisionnement mondiales », a déclaré George Koutsaftes, président et chef de la direction de Honeywell Safety and Productivity Solutions.

Mais les pressions inflationnistes se sont atténuées, a-t-il dit. « Et comme nous regardons dans 12 à 18 mois, nous voyons qu’il se modère encore plus. »

Le défi est maintenant que les facteurs qui ont émergé dans la pandémie sont devenus endémiques, a déclaré Koutsaftes. Les pénuries de main-d’œuvre se poursuivent, par exemple, et la précipitation à régionaliser les chaînes d’approvisionnement a augmenté la demande de produits de base dans de nombreuses régions du monde.

Les économistes attribuent la persistance d’une inflation relativement élevée à des facteurs autres que les chaînes d’approvisionnement tendues. Les risques de longs pipelines mondiaux pour les marchandises, qui ont été mis en évidence par la pandémie, et les tensions géopolitiques croissantes - la guerre en Ukraine et une détérioration des relations entre les États-Unis et la Chine - ont déclenché une ruée vers le rapprochement de la production vers les marchés finaux. Ces nouvelles usines, cependant, sont coûteuses à construire et les biens qu’elles produisent ont un prix plus élevé.

Ken Engel, qui gère la chaîne d’approvisionnement nord-américaine de Schneider Electric (SCHN. PA), un fabricant français d’équipements électriques, a déclaré avoir remarqué un changement d’attitude chez les clients au cours des six derniers mois. Il n’entend plus parler de gens désespérés de trouver des biens. Au lieu de cela, ils demandent quand ils verront des prix plus bas.

Mais l’image n’est pas uniforme. « Cela diffère selon les entreprises », a déclaré Engel. Par exemple, Schneider fabrique de petits disjoncteurs largement utilisés dans la construction résidentielle, qui a ralenti sous le poids de taux d’intérêt plus élevés. En revanche, la demande de pièces électriques « conçues sur commande » de l’entreprise pour construire des centres de données continue de croître.

« Pour les fournisseurs de cloud » qui construisent ces énormes centres de données, a-t-il déclaré, « il n’y a pas eu de ralentissement ».

Tout comme Milwaukee Tool, Engel a déclaré que les usines nord-américaines de Schneider se sont largement remises des pénuries des dernières années. Mais les fournitures peuvent toujours être inégales, ce qui signifie souvent payer plus cher pour ces articles rares.

« Notre problème, ce sont nos fournisseurs en amont », tels que les entreprises qui moulent des pièces en plastique, a déclaré Engel. Dans de nombreux cas, ces fournisseurs ont tous les matériaux et les machines dont ils ont besoin, mais manquent de main-d’œuvre pour produire suffisamment pour répondre aux commandes, a-t-il déclaré.

Mario Guerendo, qui supervise la chaîne d’approvisionnement mondiale de Cummins (CMI.N), a déclaré qu’un point positif pour le fabricant de moteurs basé à Columbus, dans l’Indiana, était la baisse rapide des coûts d’expédition et de logistique.

« C’était fou pendant la COVID », a-t-il déclaré.

Et pourtant, la même chose ne se produit pas avec beaucoup de matières premières que l’entreprise achète. Les prix de l’acier, par exemple, ont baissé, mais demeurent bien au-dessus des niveaux d’avant la pandémie.

« Nous constatons également que cela varie en fonction de la géographie », a-t-il déclaré.

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Tim Aeppel couvre l’intersection de l’économie et des entreprises, en mettant l’accent sur la fabrication. Auparavant, Tim a été correspondant économique en chef au Wall Street Journal après avoir passé six ans en tant que correspondant itinérant du Journal. Il a commencé sa carrière au Christian Science Monitor, où il a lancé le premier rythme des affaires environnementales du journal. Tim a passé une grande partie de sa carrière à rechercher des histoires dans les usines et les chemins industriels du monde entier, appliquant un sens aigu du détail associé à une compréhension approfondie des forces macroéconomiques qui façonnent l’économie. Il est diplômé de la Fletcher School of Law and Diplomacy de l’Université Tufts et du Principia College.